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易煤指数报告[106]期 【高库存VS高预期,短期上涨空间有限】

发布时间:2018-07-06 11:32:21内容来源:易煤研究院

指数情况



本期(6月30日-7月6日)易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为598.3元/吨,环比上涨1.3元/吨,涨幅0.22%,5500K0.8S当期指数为682.2元/吨,环比上涨0.5元/吨,涨幅0.07%。

长江口方面周度均价指数有所补跌。本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为653.4元/吨,环比下跌2.4元/吨,跌幅为0.37%,5500K0.8S当期指数为726.1元/吨,环比下跌2.3元/吨,跌幅0.32%。





长江口地区最新主流成交价格情况:山西煤5000K0.8S主流成交价在655-660元/吨(→),山西煤5500K0.8S主流成交价为735-740元/吨(→);蒙煤5000K主流成交价在655-660元/吨(→),5500K主流成交价为735-740元/吨(→);进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在655-660元/吨(→),5500K0.2S主流成交价在735-740元/吨(→)。



港口库存


北方港方面,秦皇岛由于调入受限回落到58万吨/天,受此影响库存减少35万吨;曹妃甸,调入维持高位,库存继续小幅走高,国投曹妃甸和二期合计库存669万吨,周环比增加17万吨。截至7月6日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2039万吨,环比上期增加1万吨。


长江口方面,由于近期环保检查较为严重,靠泊情况并不理想。同时,随着下游日耗的提升,采购询盘积极性有所提高,成交氛围回暖,库存略有回落。截至7月6日,长江口区域主要港口合计库存为730万吨,环比上周下降18万吨。






运费情况


沿海运费方面,本周随着下游电厂日耗水平的提高,有部分货盘释放,提振沿海运费走强。截至7月5日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在35-36元/吨左右,环比上周上涨3-4元/吨,2-3万吨运价在36-37元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)38-41元/吨左右,环比下跌1元/吨左右,主要由于华南港口进口煤增加,内贸调运需求减弱。


江运费方面,长江口到九江1万吨船运费16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费24元左右,到湖北宜昌1万吨船36元/吨左右。





电力行业


本周随着气温增高,部分民用需求开始释放,提振下游电厂日耗水平提高。截至7月5日,沿海六大电力集团电厂当周耗煤542.2万吨,周环比增加48.38万吨,日均耗煤77.46万吨/天,环比上期增加6.91万吨/天,同比去年同期增加28%。


库存及采购方面,电厂绝对库存依然维持高位,截至7月6日,六大发电集团沿海电厂库存1490.34万吨,环比下降10.13万吨。但从库存可用天数的角度看,仅为19天,反而同比去年少3天。因此,部分电厂在后期更高的日耗预期下,采购询盘有所增加。但同时在近期进口煤有一定释放的预期下,对高价采购的成交意愿不高。





市场综述


近日,北方港市场报价再度企稳走高,并且在下游需求“迎峰度夏”增量逐步释放的提振下,成交情况有所好转。但整体来看,目前市场在“高库存”和“旺季高消费预期”下,分歧依然较大。

此前报告中,我们曾明确市场在成本支撑下,继续走弱的空间十分有限,同时我们认为短期价格上涨的动能也并不充足,短期以震荡偏强为主。

1,“去库存”刚启动,下游大幅采购的意愿并不高。目前北方港库存继续维持高位,下游二港和电厂库存虽然有所回落,但也仍处高位,沿海市场“去库存”进程刚刚启动,下游电厂大量采购的意愿较低,对上涨推动不足。

2,近期,随着西南地区降雨量的提高,水电出力明显增加。5日,三峡水库入库流量达到5.1万立方/秒,出库达到4万立方/秒,机组基本满负荷运转。


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