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易煤指数报告[107]期【高预期迟迟未兑现,短期价格将再度走弱】

发布时间:2018-07-13 11:49:16内容来源:易煤研究院

指数情况-略有回升




本期(7月7日-7月13日)易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为603.8元/吨,环比上涨5.5元/吨,涨幅0.92%,5500K0.8S当期指数为686.4元/吨,环比上涨4.2元/吨,涨幅0.62%。


长江口方面涨幅相对较小,本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为655.3元/吨,环比上涨1.9元/吨,涨幅为0.29%,5500K0.8S当期指数为730.1元/吨,环比上涨4.0元/吨,涨幅0.55%。





长江口地区最新主流成交价格情况:山西煤 5000K0.8S 主流成交价在 655-660 元/吨(→),山西煤 5500K0.8S 主流成交价为 735-740 元/吨(→); 

蒙煤 5000K 主流成交价在 655-660 元/吨(→),5500K 主流成交价为 735- 740 元/吨(→);进口俄罗斯煤 5000K0.2S 主流成交价在 655-660 元/吨 (→),5500K0.2S 主流成交价在 735-740 元/吨(→)。




港口库存-维持高位


北方港方面,铁路调入维持稳定,秦皇岛、曹妃甸和黄骅港日均铁路调入合计在 140 万吨左右。同时,下水方面,受天气不稳定,以及下游采购运发积极性较低的影响,整体库存水平继续走高。截至 7 月 13 日,环渤海四大港区主要港口合计库存为 2071 万吨,环比上期增加 32 万吨。


长江口方面,由于近期市场再现分歧,在消费预期没有兑现的情况下,贸易商发运到港数量有所下降。同时长江沿线各港环保检查依然较为严格,进出都受到一定的影响,库存水平整体维持高位。截至 7 月 13 日,长江口区域主要港口合计库存为 748 万吨,环比上周增加 18 万吨。






沿海运费-冲高回落


沿海运费方面,本周南方地区降雨较多,气温不高,电厂负荷偏低,没能达到此前的“旺季消费预期”,在高库存背景下,电厂进一步放缓了采购节奏。 同时,近期贸易商的心态开始走坏,北方港再次出现下行迹象,使得货盘明显偏少。截至 7 月 13 日,北方港-长江口(4-5 万吨)进江航线运价在 38-39 元/吨左右,环比上周上涨 3 元/吨,2-3 万吨运价在 39-40 元/吨,此外北方-广州运价(6-7 万吨)40-44 元/吨左右,环比上涨 2-3 元/吨左右。

江运费方面,近期由于汛期,入江航线都出现了不同程度的提涨。长江口到九江 1 万吨船运费 19 元/吨左右,到城陵矶 1 万吨船运费 30 元左右,到湖北宜昌 1 万吨船 40 元/吨左右。





电力行业-高预期落空,电厂补库放缓


上周随着气温的提高,日耗水平也同步回升到 77.5 万吨/天,带动前期沿海市场运费回暖。但本周在华东、华南地区降雨不断的情况下,日耗再次走低。截至 7 月 13 日,沿海六大电力集团电厂当周耗煤 517.45 万吨,周环比下降 24.75 万吨,日均耗煤 73.92 万吨/天,环比上期减少 3.54 万吨/ 天,同比去年同期仅增加 10%,比前期 28%的增幅明显回落。


库存及采购方面,此前在今年旺季“超高消费预期”的影响下,电厂提前补库较为充足。但 7 月中上旬,整体消费增速不增反减,使得下游电厂的补库积极性明显降低。截至 7 月 13 日,六大发电集团沿海电厂库存 1508 万吨,环比增加 18 万吨,库存可用天数为 20 天。





市场综述-“高预期 ”落空,价格将再度走弱


此前,虽然沿海市场库存水平较高,但在旺季“超高消费预期”的提振下, 市场价格整体维持平稳偏强。但随着时间进入 7 月中旬后,所谓的“超高“预期迟迟未兑现,反而本周日耗水平出现了下滑,沿海电厂日耗水平的同比增速从 28%下降到了 10%。


同时从时间上看,一般“迎峰度夏“的旺季会持续一个月左右,在进入 7 月中旬后,电厂目前库存水平依然保持在 1500 万吨上方,这样的库存水平在可预期的”旺季“内,足以用”去库存“去扛过”旺季“。


因此,在这样的背景下,贸易商的心态开始有所改变。据悉,今日北方港部分报价已经跌破 680 元/吨,预计短期价格将再度走弱。



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